2025年是我财务解放的第一年，农业银行的中期股息则是我收到的第一笔开云kaiyun，值得写写。

咱们记忆农业银行上市后的历史，从2010年到2025年，不长的历史能看到的周期很显赫，每隔3、4年会有一轮新高。

从估值的角度看，农行这种大市值、稳分成的金融巨头，使用股息率估值是最合理的。接洽到买入农行握股收息的贪图，那么股息率绝对能成为方案方法。

咱们的大银行估值看，始终处于破净的状况。这是市集给出价钱的后果，咱们从中能得到的解读，即是市集合计银行的净钞票是不行信任的，需要弥漫的安全边缘支吾风险。

因为市集始终给出的估值后果，农行始终的估值也就很了了了。农行尽管始终破净处于低估值，然则它侍从着事迹的缓缓上涨，每3、4年就会迎来估值总结，走出一波抬升的总结行情。

相比值得温雅的，是2018年农行的定增。前边我写过那时的市集价钱波动情况。粗俗来看，因为定增的关连农行的估值赶紧抬升，来到每股净钞票的0.8到1倍，这一轮行情农行业创出了历史新高。

在2018年的新高之后，后头发生了两件事。一是因为股本数目的增多，农行的每股分成第一次发生下跌。二是因为定增抬升+股息下跌的轮廓影响，农业银行在201年后走出了漫长的四年熊市（19年到22年）。

假定——细心是假定。2025年四大行，再次以定增方法补充成本金。那么，咱们以一样的方法就能走漏这一轮行情。翌日不是历史的简便重叠，但记忆历史能让咱们找到翌日的一些钥匙。

我的推演是，第一农业银即将迎来一轮臆测总结的行情，在定增前后达到新高的节点。这少许不需要推演了，是24年于今如故发生的事。

第二，农业银行在定增之后，因为股本数目的增多和事迹无法出现大的增长，这就决定每股分成下跌会是很大几率的事情。这关于握股收息的钉子户也罢，对保守资金的中短期建树也罢，王人是严重的利空。以2025年的假定定增为节点，农行走出很大的改动回撤，在我看来亦然有很大几率的事情。

第三，我的支吾想考。推演看的是逻辑，计议不追求准确，关节是决定我将怎么支吾。在我看来，市集奈何走，咱们能约莫用逻辑推演，然则它具体奈何走，则是需要提前想好支吾。

说白了，咱们根柢不需要把市集看作念感性的有逻辑的东说念主，只需要判断它约莫的走向，况且为它的非感性发疯作念好支吾准备，那么盈利等于势必的后果，无非是赚多赚少的事。

好了，我的支吾将是这样的，它分为三个假定。

第一个假定是市集给出高估，当农行的价钱来到每股净钞票近邻，股息率不再具有蛊惑力（相较于其他高息股），那我会作念出部分切换。

之是以，只是作念出部分切换，是因为农即将是我的始终建树组合之一（不错走漏为终生建树的）。是以在我这里，是不接洽绝对清仓的，裁汰其仓位即可。

第二个假定是市集再次低估，假如25年后，走出了18年之后的漫长熊市。那么这一轮低估的长周期，无论它是三年八成五年，乃至八年到十年，我会使用股息复投、切换增握、新资金增握等等方法，规画性再次取得更多股数。这里的方案节点，仍然要看股息率，我的买入股息率参考点是7个点近邻。

第三个假定，则是最大几率发生的事，农行在前边的第一和第二假定之间。这是一个很大的价钱波动区间，上限值是每股净钞票7.27元，下限值是股息率7个点2.86元（以每股分成0.2元除以7%）。

在这样大的区间内部，王人不需要太大的操作，舒缓的握股收息就弥漫好了。跳出这个区间开云kaiyun，不错嚚猾走漏为，它如果7快近邻就接洽卖，3块近邻才接洽买，在这个区间内部就践规踏矩收息最佳。